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香港首推人民币计价黄金投资产品

2018-11-28 13:18:29

香港首推人民币计价黄金投资产品

周一,香港金银业贸易场(CGSE)成为全球离岸人民币计价黄金交易市场。香港金银业贸易场是一个会员制的黄金现货市场。

具有百年历史的香港金银业贸易场的这一举措,既体现了香港加大推出人民币计价投资产品的努力,也是试图从内地对黄金的强劲需求中分一杯羹。中国对黄金的需求仍在增长,2011年第二季度需求同比增长了近40%。

香港金银业贸易场今年初决定推出这种名为“人民币公斤条黄金”的合约。此举能否取得它所希望的成功还有待观察。香港金银业贸易场理事长张德熙(Haywood Cheung)向彭博社(Bloomberg)表示,预计该黄金产品的日交易额将高达60亿港元(合7.7亿美元)。

张德熙表示:“这种人民币计价产品的需求来自三方面。产品投资者可以从黄金牛市、人民币升值中获利,也可以对冲以其它货币计价的黄金产品。”

本质上讲,这一产品将使得交易员能够在对冲他们黄金头寸的同时,押注人民币汇率。与美元或陷入困境的欧元相比,人民币目前前景诱人。

它还有助于中国继续温和推动人民币成为贸易和储备货币。之前在2010年,中国取消了限制人民币在香港流动的相关规定。

上述举措使得卡特彼勒(Caterpillar)和麦当劳(McDonald’s)等企业能够在香港发售人民币债券。2011年4月,香港见证了中国内地之外首单人民币计价IPO(首次公开发行):中国地产投资信托——汇贤产业信托通过此次IPO在港筹资104.8亿元人民币(合16亿美元)。数个人民币计价的对冲工具和投资产品也很快涌现。

正如渣打银行(Standard Chartered)驻香港经济学家刘健恒(Kelvin Lau)所言:“任何给人民币带来更多用途的产品都对人民币有利。”

当然,人民币的供应不足是一个负面因素。香港这种交易产品能否取得成功,将取决于人民币的流动性——投资者需要使用人民币来进行交易。然而,刘健恒相信,自去年以来,香港人民币的流动性状况已大幅改观。

刘健恒表示,香港有待活化的人民币存款规模可观,金额约为6000亿元人民币,“只要贸易结算渠道保持畅通,就不会有任何问题”。去年,香港与内地之间的贸易产生了近2000亿元的人民币流动。

刘健恒还相信,香港如此规模的人民币存款将继续推动金融产品创新。

不管怎样,香港金银业贸易场把“人民币公斤条黄金”日交收量上限设定在300公斤的事实,应该能够确保流动性不致成为太大的问题——张德熙向彭博社表示,如果不设定上限,在全球经济不确定性的推动下,资金万一突然涌入该产品,可能会抽走香港一半的人民币流动性。

译者/君悦

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